日本 yen 在美元面前延续区间震盪，交易者静候美国 CPI 报告

• 日圆在对抗美元时难以获得任何实质性支撑。
• 国内政治不确定性和积极的风险情绪对避险日圆构成阻力。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧应限制美元/日圆的上涨空间。

日圆（JPY）对日本生产者价格指数（PPI）小幅上升反应平淡，在周四亚洲交易时段与美元（USD）保持在狭窄区间内。国内政治不确定性可能使日本央行（BoJ）在加息方面采取谨慎态度，这与乐观的市场情绪共同削弱了避险日圆的表现。此外，美元（USD）小幅上涨也是支撑美元/日圆（USD/JPY）货币对的另一个因素。

与此同时，日本批发通胀加速以及本周早些时候对第二季度GDP增长数据的上调重申了市场对日本央行将坚持其政策正常化路径的预期。相反，交易者们正在定价美联储（Fed）可能采取更激进的政策宽鬆措施的可能性，因為通胀压力减轻和劳动力市场放缓的迹象显现。日本央行与美联储政策前景的分歧进一步抑制了日圆空头的激进押注，并限制了美元/日圆（USD/JPY）货币对的涨幅。

日圆多头占据上风，因更强的PPI重申了加息押注

• 日本央行周四发布的报告显示，8月份日本生产者物价指数（PPI）同比上涨2.7%，较上月的2.6%略有上升。按月计算，PPI下降0.2%，扭转了7月份的0.2%上涨。
• 这与周三的路透社Tankan调查结果相呼应，调查显示日本製造商的信心在9月份达到了三年多以来的最佳水平。此外，本周早些时候修订的日本GDP数据显示，2025年第二季度经济年化增长率為2.2%。
• 最近发布的其他数据表明，家庭支出和实际工资在七个月内首次上升。这為日本央行在年底前即将加息打𫔭了大门，继续在周四的亚洲时段為日圆提供支撑。
• 相比之下，美国通胀意外回落支撑了市场对美联储下周政策会议降息的押注。美国劳工统计局（BLS）周三报告称，8月份美国PPI同比下降至2.6%，低于上月的3.3%。
• 报告的其他细节显示，剔除食品和能源价格的核心PPI同比上涨2.8%，较7月份的3.7%大幅放缓，且远低于市场预期的3.5%。该数据提升了市场对美联储更激进政策宽鬆的押注。
• 市场几乎完全预期今年剩馀时间将有三次降息，并且在9月16-17日的会议上有小概率出现50个基点的大幅降息。这反过来未能帮助美元在本周从7月28日以来的最低水平反弹。
• 然而，交易者似乎不𫖸意进行激进的押注，选择等待北美时段即将发布的美国消费者物价指数（CPI）报告。关键的通胀数据将在推动美元方面发挥重要作用，并為美元/日圆提供一些实质性动力。

美元/日圆（USD/JPY）可能在高位吸引卖盘，并在148.00附近受限

美元/日圆在本周从8月份月度低点反弹的基础上未能进一步上涨，日缐图上的负振盪器有利于看跌交易者。如果在147.00以下出现一些后续卖盘并确认该前景，这将為再次测试146.30-146.20支撑区间铺平道路。若后续卖盘导致价格突破146.00，可能会将现货价格拖至145.35的中间支撑位，进而朝145.00的心理关口迈进。

另一方面，任何向上的尝试更可能在147.75-147.80区域吸引新的卖盘，这应限制美元/日圆在148.00整数关口附近的上涨。然而，若持续强势突破后者，可能会触发短期回补反弹，挑𢧐当前位于148.75区域的200日简单移动平均缐（SMA）。紧随其后的是149.00关口和月度高点，约在149.15区域，如果果断突破，可能会使偏向多头的趋势发生转变。