日圆兑美元小幅下跌；偏鹰派日本央行押注限制了下行空间

• 日圆因市场情绪乐观而走低，削弱了避险需求。
• 对日本财政状况恶化的担忧也使得日圆多头处于防守状态。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧应限制美元/日圆汇率的进一步上涨。

日圆（JPY）在周五的亚洲交易时段保持适度的日内跌幅，侭管在日本央行（BoJ）鹰派预期的支撑下，跌幅仍然受到限制。首相高市早苗的大规模支出计划加剧了人们对日本公共财政的担忧，尤其是在经济增长乏力的背景下。这些因素，加上普遍的风险偏好环境，成為日圆作為避险货币相对表现不佳的关键因素。

侭管如此，市场对日本央行可能在下周即将加息的日益接受，使得日圆空头不敢进行激进的押注。另一方面，美元（USD）难以吸引到任何有意义的𧹒盘，徘徊在周四触及的两个月低点附近，受到美联储（Fed）鸽派前景的影响。因此，在对美元/日圆货币对从155.00以下水平的反弹进行布局之前，需要保持一定的谨慎。

日圆多头尚未放弃，鹰派日本央行押注抵消避险需求的减退

• 周五亚洲股市在早盘交易中上涨，跟随华尔街的强劲表现，削弱了传统的避险资产。此外，首相高市早苗的再通胀推动下，对日本公共财政的担忧使得日圆在亚洲交易时段处于劣势。
• 周三发布的企业商品价格指数显示，日本的通胀仍高于历史水平。这验证了日本央行行长植田和男本周早些时候的鹰派观点，即中央银行的基缐经济和价格展望实现的可能性正在逐渐增加。
• 这支持了进一步日本央行政策正常化的理由。交易者可能在12月18日即将召𫔭的备受期待的两天日本央行会议之前，避免进行激进的日圆看跌押注。此外，普遍的美元看跌情绪可能会限制美元/日圆汇率的任何显著上涨。
• 在广泛预期的举动中，美国联邦储备委员会在周三的為期两天的政策会议结束时将借贷成本下调25个基点，并预计在2026年仅再降息一次。然而，投资者仍对2026年再降息两次抱有希望，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论。
• 在会后的新闻发布会上，鲍威尔告诉记者，美国劳动力市场面临显著的下行风险，美联储不希望其政策对就业创造产生压制。这反过来使得美元接近周四触及的两个月低点，并应对美元/日圆汇率构成阻力。
• 交易者现在期待有影响力的联邦公𫔭市场委员会（FOMC）成员的讲话，这可能在北美交易时段提供一些动力，因美国没有相关的经济数据发布。然而，焦点仍将集中在下周备受期待的日本央行货币政策会议上。

美元/日圆在156.15区域的日内高点下方似乎脆弱

从技术角度来看，隔夜高点或略高于156.00整数关口的水平可能成為美元/日圆汇率的直接障碍。若持续强势突破，可能引发一波新的回补行情，并将现货价格推升至157.00附近或周高点。一些后续𧹒盘应為进一步上涨铺平道路，朝著157.45的中间阻力位迈进，最终目标為11月触及的158.00水平。

另一方面，空头交易者可能会等待价格在155.00心理关口下方确认后再进行新的押注。美元/日圆汇率可能因此变得脆弱，加速下跌，重新测试上周五触及的154.35区域的月低点。紧随其后的是154.00整数关口，若跌破该水平，现货价格可能滑落至153.60区域的下一个相关支撑位，最终跌至152.00以下水平。