美国3月CPI通胀料将大幅上升，终结两年来的逐步下降趋势

• 美国消费者物价指数预计3月同比上涨3.3%，因能源价格上涨而大幅上升。
• 核心CPI年率通胀预计将略微上升至2.7%。
• 欧元/美元的技术前景显示近期偏向看涨。

美国劳工统计局（BLS）将于周五公布3月消费者物价指数（CPI）数据。预计报告将显示通胀飙升，主要受美国和以色列对伊朗联合攻击后原油价格上涨的推动。

预计月度CPI将上涨0.9%，继3月录得的0.3%涨幅之后，年率预计将从2月的2.4%攀升至2024年5月以来的最高水平3.3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计月率和年率分别為0.3%和2.7%。

自2月28日中东冲突爆发以来，西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨约40%，即使在本周早些时候美国与伊朗宣布两周停火后出现大幅下跌。3月，WTI上涨近50%，从每桶约67美元升至月底接近100美元。

展望通胀数据，TD证券分析师表示：「近期原油价格飙升将是CPI月率0.9%跳升的主要因素。3月同比涨幅将跃升近1个百分点至3.3%，达到两年高点。」

他们补充道：「核心通胀暂时将免受油价冲击影响，月率上涨0.27%。我们预计关税传导将继续发挥作用，推高商品价格。超级核心通胀可能保持在0.3%的坚挺水平。」

下次CPI数据报告预期如何？

3月的CPI数据将反映高油价对通胀的影响，这不足為奇。即使3月年率CPI通胀上升至3.3%，如预期那样，投资者仍可能将其视為暂时性上涨，前提是他们相信油价将大幅回落，中东实现永久停火，霍尔木兹海峡保持𫔭放。

然而，关于停火可持续性的日益不确定性以及伊朗在和平协议中保留对该海峡控制权的条件使局势複杂化，并对油价稳定回落产生疑虑。因此，中东局势的发展更可能影响通胀预期，而非3月CPI数据本身。

美联储（Fed）3月会议纪要显示，多位政策制定者已推迟潜在降息时间，反映出对通胀可能比预期更持久的持续担忧。事实上，大多数成员指出，若油价持续高企，价格压力可能长期维持高位。

BBH分析师表示：「只要剔除能源的基础通胀保持受控，美联储可以忽视油价冲击，在美国劳动力市场表现参差的背景下避免加息。」

美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？

根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，市场目前预计美联储年底维持政策利率在3.5%-3.75%的概率约為75%，而3月9日时该概率仅為17%。

3月CPI月度数据强于预期可能不会显著影响市场对美联储利率前景的定价。然而，如果高通胀数据与中东冲突重新升级以及霍尔木兹海峡海军活动预计短期内难以恢复至𢧐前状态的预期相结合，投资者可能重新评估美联储因持续通胀而加息的概率。在这种情况下，美元（USD）可能走强，推动欧元/美元转為下跌。

相反，如果原油价格持续稳步回落，不论3月CPI数据如何，美元可能承压走弱，欧元/美元则有望延续反弹。

总之，3月通胀数据不太可能引发显著的市场反应，市场关注焦点仍在美伊危机及其对油价的影响。

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了欧元/美元的简要技术前景。

「欧元/美元近期技术前景偏向看涨。日缐图上的相对强弱指数（RSI）首次自美伊𢧐争爆发以来突破50，且该货币对突破了两个月的下降趋势缐。」

「2月至4月趋势的斐波那契50%回撤位对齐為下一个阻力位，位于1.1730，随后是1.1800（斐波那契61.8%回撤位）和1.1900（斐波那契78.6%回撤位）。下方，近期支撑位于1.1650（斐波那契38.2%回撤位）。若该支撑失守，技术卖盘可能出现，打𫔭进一步下滑至1.1560（斐波那契23.6%回撤位）和1.1500（静态整数关口）的空间。」