金价维持在4050美元以上；美国非农数据公布前多头显得犹豫

• 黄金连续第二天呈现积极走势，因美元小幅下跌。
• 美联储加息预期升温及伊朗风险应限制美元跌幅并抑制贵金属涨势。
• 交易者可能选择等待关键的美国非农就业报告发布后再进行方向性押注。

黄金（XAU/USD）周四连续第二天保持正面偏向，侭管仍受限于前一日更广泛的交易区间内。美元（USD）因周三美国宏观数据不及预期而小幅走低，成為连续第二天支撑该商品的关键因素。然而，美国联邦储备委员会（Fed）加息预期升高，加上地缘政治风险，為美元提供了顺风，限制了黄金在美国就业数据公布前的涨势。

自动数据处理公司（ADP）周三报告称，美国6月私营部门就业人数增加9.8万，低于前值12.2万且未修正，且未达到市场预期的11.3万。此外，供应管理协会（ISM）製造业采购经理人指数（PMI）从54降至53.3。价格支付指数从82.1降至73，而就业指数从5月的48.6小幅上升至49.7。再加上近期原油价格大幅下跌，显著缓解了短期通胀担忧，令美元多头处于防守状态，进而被视為黄金价格的利好因素。

侭管如此，芝商所集团的FedWatch工具显示，交易员仍预计美国央行9月加息的概率约為64%，并赋予今年年底前加息的概率接近85%。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周三的言论重申了这一押注，他表示将坚持2%的通胀目标，并令那些期待宽鬆货币政策的人失望，侭管特朗普总统呼吁降息。此外，多位美联储官员表示，可能需要更高利率以将通胀率拉回2%的目标。这应限制美元跌幅并抑制无收益黄金的涨势。

与此同时，伊朗与美国在卡塔尔结束了一轮间接会谈，双方在霍尔木兹海峡紧张局势下未见取得持久和平的进展。另据报导，俄罗斯周四凌晨对乌克兰首都基辅发动了导弹和无人机袭击。这使地缘政治风险持续存在，有利于美元多头，市场焦点仍集中在北美时段稍后公布的美国非农就业报告（NFP）。该关键数据是美联储货币政策的主要驱动力，进而应影响美元走势并帮助投资者判断黄金价格的短期走向。

XAU/USD 4小时图

黄金空头在4小时图100-SMA关键阻力位下方占据上风

从技术角度看，隔夜的空头回补反弹在过去两周左右的下跌38.2%斐波那契回撤位附近遇阻。此外，XAU/USD仍位于100周期简单移动均缐（SMA）下方，强化了短期看跌偏见。

不过，动能指标有所改善，移动平均收敛散度指标（MACD）在零轴上方转為上升，相对强弱指数（RSI）维持在54附近。此外，若能站稳23.6%斐波那契回撤位，将支持进一步的反弹尝试，但仍受制于当前结构。

短期阻力位分别位于38.2%斐波那契回撤位4,112.32美元、100周期均缐4,145.47美元及50%回撤位4,164.62美元。后续阻力依次為61.8%回撤位4,216.91美元、78.6%回撤位4,291.37美元及周期高点4,386.20美元。

下方初步支撑位于重新获得的23.6%回撤位4,047.62美元，若进一步下跌，则可能测试结构性底部，即摆动低点3,943.03美元。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）