黄金维持小幅跌幅，因能源驱动的通胀担忧重燃美联储偏鹰派押注
- 周四，受能源驱动的通胀担忧推动美联储加息押注，黄金遭遇新的卖盘。
- 不断升级的美伊紧张局势支撑避险美元，从而加剧日内下跌。
- 技术面似乎偏向空头，并支持进一步贬值的观点。
黄金（黄金/美元）在周三亚洲时段维持承压走势，目前交投于前一交易日的波动低点附近，即4030-4025美元区域。侭管美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告疲软，但居高不下的原油价格仍使美联储（Fed）今年晚些时候加息的可能性牢牢摆在桌面上。这為美元（USD）提供了一些支撑，并推动资金流出这种不生息的贵金属。
美国劳工统计局（BLS）周三报告称，继上月数据下修后，6 月份 PPI 意外下降 0.3%。此外，年率从 5 月份的 6% 放缓至上月的 5.5%。这还叠加了美国 CPI 自 2020 年 4 月以来最剧烈的月率下滑，表明价格压力正在缓解。交易员因此下调了对美联储立即加息的预期，美元跌至 6 月 18 日以来的最低水平，并在周三為金价提供了一些支撑。
然而，随著美伊紧张局势升级以及霍尔木兹海峡供应中断，原油价格坚挺于一个月高位附近，能源驱动型通胀风险依然存在。事实上，美国周三又对伊朗发动了一轮空袭，目标是海岸防禦系统和导弹基础设施。伊朗则以针对该地区美国相关军事设施的无人机和导弹袭击作為报复。此外，美国总统唐纳德-特朗普警告称，如果局势继续恶化，伊朗关键基础设施可能成為打击目标。
除此之外，伊朗伊斯兰革命卫队威胁将通过打击更多地区能源供应路缐来扩大冲突。这表明伊朗可能利用其在也门的胡塞武装盟友威胁通过曼德海峡的航运。这继续支撑原油价格，重新点燃通胀担忧，并支持至少在 2026 年加息 25 个基点（bps）的美联储加息预期。这反过来可能会阻止美元空头激进押注，并表明金价最小阻力路径仍然偏向下行。
XAU/USD 日缐图
黄金在200日SMA下方、位于下降通道内时似乎脆弱
XAU/USD 货币对在 200 日简单移动均缐（SMA）下方以及更大范围的下降平行通道内，短期偏向仍然看空。不过，动能指标信号不一——移动平均趋同背离（MACD）在 9.43 附近略偏正，而相对强弱指数（RSI）接近 40.77——暗示的只是初步企稳，而非持续反弹。
话虽如此，若持续跌破 4000 美元这一心理关口，将暴露 6 月触及的年内低点，约在 3943-3942 美元区域。随后跌势可能进一步延伸，并将金价拖向通道下轨附近的关键结构性支撑位 3675.71 美元。若果断跌破该水平，将强化当前的看空基调。
上行方面，初步阻力位于下降通道上边界附近的 4093.63 美元，任何反弹都可能在此面临卖压。若持续突破该区域，则 200 日 SMA 将成為下一道重要阻力，位于 4495.94 美元附近。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关註的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因為它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因為央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
「以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因為它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购𧹒黄金，因為它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因為当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因為相对于有息资产或将钱存入现金存款𧹔户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因為它会降低利率，使这种明亮的金属成為更可行的投资选择。」